奥锐特：原料药与制剂一体化转型显成效东吴证券看好未来

  在全球制药市场经历了近十年的洗牌之后，原料药与制剂的结合已成为许多企业寻求发展的新途径。随着专利药到期潮的逐渐显现，中国市场特别是奥锐特（605116）展现出了前所未有的投资机会。东吴证券近期发布的研究报告对此进行了深入分析，给予了奥锐特“买入”评级，当前股价为19.85元。

  奥锐特，一家在特色原料药和制剂方面具备竞争优势的生物制药公司，正在统筹推进原料药与制剂的生产一体化。根据东吴证券的预测，未来几年内，伴随全球1666个化合物专利的到期，原料药的需求将经历一场意义深远的增长。预计到2024年，奥锐特的两大业务板块将显著提升公司的业绩。

  随着2013年至2030年间，全球药品专利到期的临近，医药行业的竞争格局将更为激烈。EvaluatePharma的多个方面数据显示，从2020年到2024年，有1590亿美元的专利药面临到期风险。对此，拥有丰富特色原料药品种储备的奥锐特，无疑将在市场上占据有利位置，特别是在女性健康领域，市场需求依然保持快速放量。

  值得注意的是，奥锐特在一体化转型过程中，其首个一体化产品“地屈孕酮片”已经于2023年获得上市批准，并在2024年上半年取得了9248万元的销售额，放量迅速。公司“308吨特色原料药及2亿片抗肿瘤制剂项目（一期）”的建设完成，将带来醋酸阿比特龙片3000万片/年和恩扎卢胺片5000万片/年的产能，使其年产值有望达到2.79亿元。在集采的大背景下，这种一体化的优势显得很重要。

  除了在原料药的强劲表现外，奥锐特在多肽药物方面也显现出强大的平台优势，尤其是GLP-1药物。根据研究数据，主流GLP-1药物的市场销售正在不断攀升，司美格鲁肽在2023年全球销售额超200亿美元，同比增长超过70%。2024年前三季度多个方面数据显示，司美格鲁肽的总销售额已达203亿美元，预示着其有潜力成为新的“药王”，为奥锐特的产业链扩容提供了有利条件。

  倘若我们深入分析，由于多肽类药物合成复杂，因此具备研发实力和成本控制能力的企业，正慢慢的变成为市场之间的竞争的赢家。奥锐特的司美格鲁肽产品采用发酵法生产，具备良好的成本优势。通过合成生物学技术和不断的技术创新，公司不仅完成了司美格鲁肽中试、杂质研究和成品方法学验证，而且已经获得了多项相关发明专利。

  展望未来，东吴证券预计奥锐特在2024年至2026年间总体营收将分别达到14.7亿元、18.0亿元和22.8亿元，同比增速为16.8%、22.1%和26.3%。归母净利润预见将分别为3.9亿元、4.9亿元和6.2亿元，增速为33.0%、28.3%和25.8%。这一光明前景背后，奥锐特得益于地屈孕酮制剂的放量、抗肿瘤一体化新品的投放、以及特色原料药的稳健增长提升了公司的毛利率。

  尽管展望乐观，但市场的波动和下游需求的不确定性依然存在。要关注的风险包括制剂推广没有到达预期、下游市场需求萎缩以及不可忽视的地理政治学风险。根据近三年的研究多个方面数据显示，中泰证券对该股的预测准确度高达88.37%，并预测2024年归属净利润为盈利3.83亿，换算当前股价的PE为21.12。显示出市场对奥锐特未来表现的高度认可。

  在接下来的90天中，包括10家机构在内的多方对奥锐特的评级表现出较高的一致性，其中买入评级高达8家，增持评级2家，表明长期资金市场对这一股票的期待正不断增温。

  综合来看，奥锐特在原料药与制剂一体化发展过程中取得的初步成果，标志着公司在复杂的市场环境中寻找到一条可持续发展的道路。随市场环境的变化与技术的慢慢的提升，未来的竞争格局将更加多元化。投入资金的人在做出决策之前，应保持对行业动态与市场机会的关注，形成全面的投资思想。

  在瞬息万变的医药行业，奥锐特是一个有必要注意一下的投资标的，未来的市场表现会如何？这一悬念剧烈吸引着投资者的关注，也促使他们不断思考怎么样在融资市场中寻求更大的机遇。无论未来走势如何，奥锐特的业绩都展现出值得期待的良好潜力，尤其是在改革、创新与市场需求的背景下。返回搜狐，查看更加多