”，在最近一段时间里面，只要资金不紧，行情就不会太差。不敢说会有一波大牛市，但重回熊市的可能性比较小。那什么叫“双重线、ZC真空期

  会议已结束，10万亿的化债对经济探底回升的刺激效果如何还需时间观察，而下一个重要观察窗口是12月中下旬。因此，今天到12月底存在一个

  ZC真空期”，在这一段时间虽然没有更多增量，但市场对新ZC有很强烈的期待。2、业绩线年四季度财报业绩要等到明年1月份才部分披露，所有上市公司全部披露甚至要等到4月底。因此，

  ”，从昨晚更新的数据分析来看，A股市场资金供给（公募基金发行+ETF净申购+融资净买入）有1230亿，资金需求（限售解禁+IPO融资+净减持+计划减持）只有480亿，最近单周就有750亿的资金净流入。

  相比之下，今年7月那会儿增量资金就很少了，看完你们就知道为啥那时候行情这么惨了。今年7月A股单周市场资金供给有282亿，资金需求高达692亿，单周资金净流出410亿。而且当时的ETF净申购来自郭佳队买沪深300ETF护盘。假如没有郭佳队，几乎就没有增量资金进入A股了，所有人都在卖，A股不跌才怪。

  。因此，最近还是一个结构性的行情，基本还是跟我在10月8日那天跟大家伙儿一起来分享的那样：1、短期内最强势的行业，是券商行业（市场情绪指标）

  2、创业板、科创板等成长板块可能会有更多估值修复空间（20CM吸引新股民）3、消费、地产等与宏观经济相关的行业可能要阶段性休息（没有刺激）

  4、红利板块的表现可能会是最差的，甚至会逆势下跌（过去三年积累太多筹码，新资金不会给老资金接盘）

  我基本没有配置第1类，主要是老股民都知道券商行业是负责吹进攻号的，吹完后面就歇菜了，轮到别的行业表演，如果已经错过第一波最好的建仓机会，那么后面买别的行业是相同的，也会有表现。

  我也基本没有配置第4类，主要是红利风格过去三年积累了太多超额收益，现在随便找个搞投资的都会说看好红利并且配置红利，我前两个月还在电梯间听到有人讨论长江电力。我不是说红利基本面不行，而是从筹码角度分析，这都说明有太多资金在里面沉淀了，

  而且，从增量资金的角度看，也确实更偏向第2类资产。看回刚才那张招商策略公布的“

  ”图，过去一周A股主要增量资金来自融资净买入，高达1031亿。而公募基金发行量仅有182亿，ETF净申购仅有16亿，加起来也不过融资买入的1/5，所以“

  增量资金的属性不同，领涨的行业就不同。不断有增量资金买和没有增量资金买，差别是很大的

  比如最近芯片、电子、军工等融资资金喜欢的行业，最近是跌得少涨得多，跌下去一些就很快有资金买起来，让很多朋友大呼看不懂。而消费、白酒、医药、地产、红利这些最近没增量资金的行业，总是跌得快涨得慢。人家涨它不涨，人家跌它也跌。

  今晚这篇文章从资金角度分析得应该够清楚了吧，下次再有朋友问我为什么XX行业最近不涨，我就把链接甩给他。。......

  。但实际的是，140平以上首套房要征收1.5%，140平以上二套房要征收2%。